Analiştii ING Bank şi-au modificat în sens negativ estimările privind
evoluţia leului, anticipând un curs de 4,85 lei pe euro pentru sfârşitul
acestui an, şi nu exclud atingerea temporară a pragului de 5 lei pe
euro, pe fondul tensiunilor politice şi crizei din zona euro.
Anterior, în luna iunie, analiştii băncii estimau că leul avea să încheie anul la un curs de 4,6 pentru un euro.
"Iminentele
alegeri generale şi o administraţie care a pierdut sprijin semnificativ
au pregătit terenul pentru creşterea tensiunilor de pe scena politică,
dar, după cum o arată pieţele financiare, evenimentele recente au
depăşit serios majoritatea aşteptărilor. O serie continuă să scandaluri
politice sugerează că regulile din România sunt fluide şi că agendele
politice nu ţin cont de cele economice", notează analistul ING Vlad
Muscalu într-un raport transmis marţi.
Situaţia de pe piaţa
valutară şi cea a obligaţiunilor de stat sugerează că sentimentul
investitorilor variază între incertitudine ridicată şi temeri că
perspectivele ţării "se întunecă rapid", toate acestea în timp ce Europa
trece printr-o dezintermediere în sectorul bancar, potrivit analizei
ING.
"Scenariile de proiecţie care extraploează în mod liniar
evoluţiile recente pot anticipa cu uşurinţă o criză a balanţei de plăţi
pe termen lung, pe măsură ce tensiunile de pe pieţele financiare se
revarsă în economia reală, iar turbulenţele din cele două zone încep să
se alimenteze reciproc. Atribuirea unei probabilităţi cât de reduse unui
scenariu atât de tragic ar putea limita serios apetitul pentru active
româneşti", avertizează analiştii băncii.
ING precizează că
acesta nu este scenariul cel mai probabil, însă nu există semnale că
tensiunile politice vor lua sfârşit prea curând, din moment ce
majoritatea "întrebărilor politice importante" - cum vor arăta viitorul
parlament şi viitorul guvern, care va fi viitoarea strategie economică -
nu vor primi răspuns până în primul trimestru al anului viitor.
În plus, banca centrală pare "tot mai flexibilă" în privinţa tolerării mişcărilor pe piaţa valutară, se arată în raport.
"Guvernatorul
BNR a declarat recent că vede spaţiu de manevră pentru apărarea leului,
dar a precizat că acest spaţiu ar trebui utilizat în mod înţelept,
deoarece, în perioade tensionate, cursul de schimb flotant trebuie să-şi
joace rolul", notează analiştii ING.
Mai mult, banca
anticipează că presiunile de pe pieţele financiare s-ar putea accentua
odată cu apariţia datelor economice pentru ultima perioadă.
"Este
foarte probabil ca activitatea economică să fi fost afectată vizibil de
evenimentele din ultimele luni, iar când aceste efecte vor deveni
vizibile în rapoarte economice, presiunile de pe pieţele financiare s-ar
putea accentua, oferind o avanpremieră a spiralei de efecte negative.
Piaţa pare vulnerabilă faţă de un astfel de şoc", consideră ING.
Rata
de referinţă anunţată luni de Banca Naţională a României (BNR) pentru
euro a coborât cu 7,41 bani, la 4,5740 lei/euro, după ce vineri a atins
un nou maxim istoric, de 4,6481 lei/euro.
Raportat la cursul de
vineri, leul a pierdut 7,6% pe ansamblu lacestui an, de la un nivel de
4,3197 lei/euro. Leul s-a depreciat însă accentuat de la începutul lunii
iulie, cu până la 4,4%, din cauza tensiunilor politice.
Guvernatorul
BNR, Mugur Isărescu, a afirmat luni că deprecierea leului din ultima
perioada a fost "rezonabilă" dacă sunt avute în vedere tensiunile
politice interne, dar scăderea depăşeşte fundamentele economice, chiar
dacă România are un deficit de cont curent destul de înalt, care trebuie
finanţat.
ING vede cursul de schimb la 4,9 lei pe euro la
sfârşitul primului trimestru al anului viitor, respectiv 4,8 lei pe euro
la jumătatea anului 2013.
Pe de altă parte, analiştii BCR
estimează, într-un raport recent, că leul va încheia acest an la 4,6 lei
pe euro, ca urmare a perioadei de instabilitate politică şi presiunilor
externe, dar va reveni în urcare în prima parte a anului viitor şi va
finaliza semestrul întâi la 4,47 lei pe euro.